宏观快报:美债收益率大跌的警示

事件:5月15日10年期美债收益率盘中下挫超4个基点跌破2.5的重要关口创去年10月来最低。我们的主要观点:1)市场对2季度美国儿童白癜风经济增长反弹的预期削弱避险需求增加成为美债收益率大跌的主要原因。2)年初至今美国房地产市场的“量价齐跌”恍如已然成形。目前被掩盖住的其他结构性失衡(比如常常账户和财政双赤字等)也随时都可能成为市场兜售的素材。面对美国房地产市场的放缓并且可能危及经济和金融稳定联储退出QE和加息的时点都会变得更加奥妙。3)在美国白癜风最好医治方法美联储更惯用PCE物价指数作为通胀目标而该指标近期一直在1.1附近徘徊与美联储既定的2的目标值仍有一定距离。在欧元区伴随着美债收益率的着落德国、法国国债收益率也出现大幅下跌。欧央行在月度报告中将2014年通胀预期由1.1下调至0.9。在日本4月CPI如果去除消费税加税因素仍保持低位通缩警报消除仍有一段距离。与其说美联储加息是未来1大风险不如说新一轮的低通胀乃至通缩或许是更大的风险。