宏源证券债券资产配置应侧重两个方面

机构3月份在债券资产配置上应侧重两个方面，建议持有绝对收益率高、信用等级低的券种。　　进入新的世纪以来，债券市场1共有3次牛市，2008年这轮牛市不是收益率曲线着落幅度最大的，但一定是价格上涨最快的一次。由于价格上涨过快，收益率曲线在2008年12月20日附近走出新低以后，债券市场好的建仓时机迅速消失。换句话说，未来时间里即便再有利好政策刺激，收益率曲线也不会走出比2008年12月中下旬更低的位置。如果稍有不利因素出现，则会引发债券市场的恐慌，由于从一个长的经济周期看，目前收益率肯定处于一个较低的位置。另一方面，目前糟的经济形势和通货紧缩加上富裕的资金又支持债券市场继续走强。　　在这样一个大的背景下，债券资产配置应侧重两个方面，1是波段操作，当收益率走低时，减少持仓数量，当收益率曲线上涨一定幅度时再加大持有仓量；另一方面就是选择好持仓品种，我们认为债券市场走熊什么样的人容易得白癜风是伴随经济转暖和通胀上升的白癜风的症状和医治进程，而在这样一个进程里，企业的信誉一定是转好的，或说债券的信誉利差一定是缩小的，因此建议机构投资者持有绝对收益率高，而信誉水平低的券种。